Pangad põgenevad 10päevase etteteatamisega

Q Vara nõukogu esimees Alo Lillepea rääkis,
et pangad põgenevad kinnisvarasektorist10päevase etteteatamisega. Töötempo
hoidmiseks peab arendaja augu ise täitma või portfelli koomale tõmbama.

Lillepea ütles vastuseks palvele kommenteerida Manutent Hotellide pakutava võlakirja 25% intressi, et temaarvates pole mõistlik konkurendi tegemisi arvustada, kuna see jätab temastkiibitseja mulje. "Soovin siiralt Manutendile ja teistele arendajatele jõudu," ütles ta.

Samas selgitas Lillepea kinnisvaraarendaja ees seisvaid valikuid. "Esiteks kaalutud kapitali kulu (WACC). Kui kinnisvaraettevõttel on tänasel turul kaalutud kapitali kulu koos nõutava tootlusega ca 12-15%, on toime tuldud üsna kenasti. Mõtlen siin arendusfaasis olevate projektide kaalutud kapitali kulu," sõnas Lillepea.

Ta lisas: "See on tingitud sellest, et pangad on viimase 12-18 kuu jooksul karmistanud järsult laenutingimusi. Esiteks on maa ostul tõusnud omafinantseeringu osakaal 20% juurest 100%ni ningehituse juures parimate päevade 0-10% juurest minimaalselt 30%ni, hullematel puhkudel 40%ni."

Lillepea jätkas: "Kui võtta selle muutuse mõju Q Varale, siis meie bilansimaht oli ca 900 miljonitkrooni. Kui tahame hoida samasugust arenduste mahtu, siis finantseeringutingimuste muutus on mõõdetav ca 200-300 miljoni kroonise muutusega. Selle rahapeab sisse panema aktsionär. Teine variant on vähendada portfelli. Portfelli vähendamine toob aga kaasa muid valusaid asju - peab vähendama püsikulusid, laskma lahti inimesi jms."

Lillepea sõnul suudab kinnisvaraettevõte praegustes turutingimustes teha viieaastases perspektiivis 12% kogutootlust.

"Võtame siis Q Vara näite matemaatiliselt lõpuni. Bilanss 900 miljonit. Sellest omakapital ca 300 miljonit krooni. Lihtsuse mõttes panen ümmarguse summa. Ülejäänud 600 miljonist kroonist bilansis on meil vaja leida kiiresti pangalaenudele asendust ca 200 miljonit krooni. Pangad lihtsalt põgenevad praegu kinnisvarasektorist 10päevaste etteteatamistega," ütles Lillepea.

"Oletame, et laenan 400 miljonit intressiga 6%. 80 miljonit on Q Varal võlakirja intressiga 11%. Hoidmaks kaalutud kapitali kulu12% juures on mul võimalik maksta maksimaalselt 26-27% intressi. Pane tähele, et antud näite puhul on varatootluseks 0% ehk ettevõtte aktsionäridelesuurt midagi üle ei jää," märkis kinnisvaraarendaja.

"Oleksin nõus ca 100 miljonit krooni equity-riskiga võlakirja tõstma küll. Seda sellisel juhul kui on olemas kindel projekt ja projekti endasisemine tasuvus (IRR) onsuurem kui 12%. Olen kindel, et Manutendil see nii on," rääkis Lillepea. "Ma ei arva, et Manutent teeks täna valesti, sest kindlasti jääb tootlust neile hotelliprojektis veel korralikult."

Osale arutelus

Ehitus­uudised.ee toetajad:

Raadio ettevõtlikule inimesele

Hetkel eetris

Jälgi ehitusuudiseid sotsiaalmeedias:

RSS

Ehitus­uudised.ee toetajad:

Ajakiri Ehitaja

oktoober 2017

Teabevara ehitus­spetsialistile

Valdkonna tööpakkumised

Hilti otsib MÜÜGIESINDAJAID

Manpower OÜ

06. detsember 2017

Ehituse erilehed